Balance

Ratio de Tesorería Definición

Este ratio tiene por objeto medir la capacidad de una empresa de hacer frente a sus deudas a corto plazo con sus activos disponibles a corto plazo Tesorería Tesorería = Disponible + Realizable a Corto Plazo -Exigible a Corto Plazo

RATIO DE TESORERIA = REALIZABLE + DISPONIBLE/EXIGIBLE A CORTO PLAZO

Diagnostica la situación de liquidez de la empresa para poder hacer frente a pagos a corto plazo.

Resultados del Ratio. · = 1; Resultado ideal · < 1; Suspensión de pagos · > 1 Activos ociosos

Definición

Capacidad que tiene una empresa para hacer frente a sus compromisos de pago a corto plazo.

Cash-Flow libre

Definición

Importe de los fondos generados por las operaciones de la compañía después de impuestos, una vez que se han cubierto las necesidades de reinversión en activos fijos y circulante disponible para todos los suministradores de fondos de una empresa. Entendiendo por sumunistradores de fondos los suministradores de capital (accionistas) y los de deuda. La tasa de descuento adecuada para calcular el valor de una compañía en función de los cash-flows libres es el coste ponderado del capital (WACC, Weighted Average Cost of Capital). Esta tasa se calcula ponderando el coste de la deuda de la empresa (Kd) y el coste del capital (Ke).

Apalancamiento Definición

Ratio que representa el endeudamiento de la empresa. Se suele considerar sólo la deuda con coste. Se mide como porcentaje sobre el total del activo o el total de los recursos propios, lo que da una idea del riesgo de la compañía por financiación. A partir de un apalancamiento del 70% sobre total activo, puede considerarse como peligroso

Autofinanciación Definición

Capacidad que tiene una empresa para la obtención de recursos financieros a partir de los beneficios de explotación. Su aplicación puede reducir el beneficio a distribuir, pero implica la reducción de la dependencia exterior de recursos ,lo que permite una reducción de los gastos financieros, o el tener que acudir a las ampliaciones de capital. Es el conjunto de recursos financieros generados por la propia empresa.

RATIO DE FONDO DE MANIOBRA = ACTIVO CIRCULANTE - DEUDAS C.P.

RATIO DE FONDO DE MANIOBRA SOBRE DEUDAS A C.P.

RATIO DE FONDO DE MANIOBRA = FONDO DE MANIOBRA SOBRE DEUDAS A C.P./ DEUDAS C.P.

Indica el peso que representa el fondo de maniobra en relación

Resultados del Ratio. · = 0.5-1; Resultado ideal · < 0.5; Suspensión de pagos · > 0.5 Activos ociosos

RATIO DE AUTONOMIA

RATIO DE AUTONOMIA = CAPITALES PROPIOS/DEUDAS

Resultados del Ratio. · = 0.7-1.5; Resultado ideal · < 0.7; Excesivos capitales propios · > 1.5; Excesivos capitales ajenos

RATIO DE GASTOS FINANCIEROS SOBRE VENTAS I

RATIO DE GASTOS FINANCIEROS SOBRE VENTAS = GASTOS FINANCIEROS/VENTAS

Permite comprobar si la empresa puede soportar el endeudamiento que tiene

Resultados del Ratio. · = 0.05; Gastos financieros excesivos · < 0.050.04; Excesivos capitales

                              propios.

RATIOS DE ROTACION DE ACTIVOS

RATIO DE ROTACION DE ACTIVO FIJO

RATIO DE ROTACION DE ACTIVO FIJO = VENTAS /ACTIVO FIJO

Resultado del ratio: Cuanto mayor sea el resultado, Significa más ventas se generan con el activo fijo.

RATIO DE ROTACION DE CLIENTES

RATIO DE ROTACION DE CLIENTES''' = VENTAS/CLIENTES

Resultados del ratio: Cuanto mayor sea el resultado la inversión realizada en clientes generará la máxima venta posible.

RATIOS DE RENTABILIDAD:

RATIO DE RENDIMIENTO DEL ACTIVO FUNCIONAL

RATIO DE RENDIMIENTO DEL ACTIVO FUNCIONAL=

= B. ANTES DE IMPUESTOS E INTERESES/ACTIVO FUNCIONAL

Este ratio, analiza el rendimiento de aquella partes del activo que se utiliza para las actividades ordinarias de la empresa ''' RATIO DE RENIMIENTO'''

RATIO DE RENDIMIENTO = B. ANTES DE .IMPUESTOS E INTERESES/TOTAL DEL ACTIVO

El ratio de rendimiento, permite conocer la evolución de los factores que inciden en la productividad de la empresa ''' RATIO DE RENDIMIENTO NETO'''

RATIO DE RENDIMIENTO NETO = BENEFICIO NETO+GASTOS FINANCIEROS/TOTAL DEL ACTIVO

RATIO DE RENTAFILIDAD FINANCIERA

RATIO DE RENTAFILIDAD FINANCIERA = BENEFICIO NETO/CAPITALES PROPIOS

Es el ratio mas importante, ya que mide el beneficio neto generado en relación al capital invertido

El resultado de este ratio ha de ser al menos mayor que cero y cuanto mas alto sea el resultado mejor

RATIOS DE AUTOFINANCIACION:

RATIO DE AUTOFINANCIACION GENERADA SOBRE VENTAS

RATIO DE AUTOFINANCIACION = FLUJO DE CAJA - DIVIDENDOS SOBRE VENTAS/VENTAS

Cuanto mayor sea el resultado del ratio, indicara que la empresa genera mas fondos con las ventas

RATIO DE AUTOFINANCIACION GENERADA SOBRE ACTIVO

RATIO DE AUTOFINANCIACION = FLUJO DE CAJA - DIVIDENDOS SOBRE ACTIVO/ACTIVO

Cuanto mayor sea el resultado del ratio mejor. Fondos Propios / Permanentes. (F. P./ ( F. P.+ Provisiones R y G + Acreedores largo plazo)) x 100% El valor máximo que puede tomar este Ratio es 100%, lo que ocurrirá cuando la empresa no tenga deudas a largo plazo ni dotación de provisiones (poco probable). Los valores pueden oscilar entre 0% y 100% encontrándose el valor ideal en un entorno próximo al 50%. Los resultados de este Ratio inferiores al 50% señalan un alto grado de endeudamiento que será mayor cuanto menor sea su valor.

Endeudamiento a largo plazo (Deudas a largo plazo / Total Pasivo) x100% Informa sobre el peso de las deudas con vencimiento superior al año respecto al total del balance

RATIOS DE CASH-FLOW a) Cash-Flow Resultado del ejercicio + Dotación a amortizaciones + Variación de provisiones Flujo de caja o recursos generados por la empresa y mide la capacidad de la sociedad de generar fondos, por lo tanto, es una medida de la autofinanciación de la empresa.

b) Cash-Flow de explotación Resultado de explotación + Dotación a amortizaciones + Variación de provisiones de tráfico Mide las capacidades de autofinanciación a través de la actividad normal de la empresa, es decir, sin tener en cuenta los resultados financieros o extraordinarios.

c) Evolución del Cash-Flow (Cash-Flow año n - Cash-Flow año n-1 / Cash-Flow año n-1) x 100% Este Ratio nos informa sobre la evolución del "cash-flow" o flujo de caja generado por la empresa, midiendo su variación respecto al ejercicio anterior.

Fondo de maniobra

Definición

Representa la diferencia existente entre el acitivo circulante y el pasivo circulante de una empresa. Así habitualmente dicha cuantía es positiva, esto es la empresa una vez liquidadas todoas sus obligaciones de pago en el corto plazo dispone de un remante. Si por el contrario el fondo de maniobra fuera negativo nos encontraríamos con que si la empresa no dispone de liquidez suficiente para atender su pasivo a corto. Es sinónimo de capital circulante.

Fondo de Maniobra= Activo Circulante - Pasivo Circulante Fondo de maniobra El fondo de maniobra es la parte del activo circulante financiado con recursos a largo plazo. Su cálculo: Fondo de maniobra = Activo circulante - Exigible a corto plazo Ejemplo:

Fondo de Comercio Definición

Concepto que agrupa y cuantifica aquellos aspectos de una empresa que si bien bien cuando la empresa parte de cero no tienen valor con el paso en el caso de transmitir la empresa han de valorarse y pueden llegar a tener una valoración muy elevada. Está constituido por elementos muy variados que deben valorarse económicamente: el prestigio de la empresa, su situación geográfica, la clientela, el equipo humano, la preparación del personal etc... Los métodos para la determinación son muy variados aquí exponemos dos de ellos.

Apalancamiento: Mide la situación de endeudamiento de una empresa. Sólo se considera la deuda con coste y se puede medir sobre el activo total o sobre los recursos propios. En ambos casos, se trata de dar una medida relativa de dicho endeudamiento, evitando las cifras absolutas. Así, un endeudamiento del 70 por ciento sobre total activo refleja una empresa con una situación de endeudamiento elevada que seguro que en cuenta de resultados presenta una cifra de gastos financieros alta.(Total Activo / Fondos propios) x100% Es una forma de mostrar como ha distribuido la empresa su financiación entre capitales propios y ajenos e indica la medida en que la empresa se ha financiado con capitales propios. El apalancamiento financiero hace referencia a la utilización de recursos ajenos en la financiación de una empresa. Se pueden utilizar diversos ratios para medir el nivel de apalancamiento, entre ellos: Grado de apalancamiento = Recursos exigibles / Total Pasivo El apalancamiento puede ser: Positivo: si la rentabilidad de los activos en los que la empresa invierte los fondos obtenidos es superior al coste de dichos fondos. Ejemplo: una empresa solicita un crédito bancario, a un tipo del 8%, e invierte esos fondos en un proyecto del que obtiene una rentabilidad del 10%. Negativo: si la rentabilidad de los activos en los que la empresa invierte los fondos es inferior al coste de dichos fondos. Ejemplo: una empresa solicita un crédito bancario, a un tipo del 8%, e invierte los fondos en un proyecto del que sólo obtiene una rentabilidad del 5%. Desde un punto de vista empresarial sólo tiene sentido el apalancamiento positivo, ya que el negativo disminuye el beneficio de la empresa. El apalancamiento positivo contribuye a incrementar la rentabilidad de los fondos propios. Ejemplo: una empresa dispone de 10 millones ptas. de recursos propios que invierte en un proyecto del que obtiene un beneficio anual de 2 millones ptas. Rentabilidad fondos propios = 2 / 10 = 20% Se le presenta la oportunidad de ampliar el proyecto en otros 10 millones, lo que elevaría el beneficio obtenidos hasta 4 millones ptas. Para ello solicita un préstamo a un tipo del 10%. Beneficio del ejercicio = 4 - 1 (coste del préstamo) = 3 millones ptas. Rentabilidad fondos propios = 3 / 10 = 30% Por tanto, el apalancamiento positivo ha permitido incrementar la rentabilidad de los fondos propios del 20% al 30%. Por su parte, el apalancamiento negativo reduce la rentabilidad de los fondos propios. Ejemplo: imaginemos que en el ejemplo anterior el coste del crédito solicitado es del 30% Beneficio del ejercicio = 4 - 3 (coste del préstamo) = 1 millones ptas. Rentabilidad fondos propios = 1 / 10 = 10% La rentabilidad de los fondos propios disminuiría del 20% al 10%. El nivel de apalancamiento, en todo caso, no puede ser excesivo ya que debilitaría la estructura financiera de la empresa: Los recursos ajenos tienen un coste, por lo que si estos recursos son muy elevados su coste será, asimismo, muy gravoso para la empresa. En periodos de caída de ventas la empresa difícilmente podrá hacer frente a dichos gastos, lo que le llevaría a la suspensión de pagos.

Circulante: El ratio de circulante se utiliza también para analizar la situación de la empresa a corto plazo. Se define como activo circulante sobre pasivo circulante; es un procedimiento para poner el fondo de maniobra en forma de ratio y, por tanto, medirlo en forma de veces en lugar de pesetas. Así se evita perder relatividad al hablar de cifras absolutas Acido: Es un ratio todavía más a corto plazo, ya que intenta incluir tan sólo lo que es muy líquido de la empresa. Se define como tesorería e inversiones financieras temporales sobre pasivo circulante. De esta forma se analiza la situación de caja de la empresa. Los valores suelen ser muy bajos (0,1-0,05), ya que la empresa intenta maximizar sus fondos a corto plazo

Realizable:Texto en negrita Capítulo del Balance de una empresa que recoge las partidas correspondientes a primeras materias, materias en curso de transformación y productos terminados y las cuentas de clientes y deudores

Recursos propios: Capital más reservas de una sociedad. RESULTADOS ORDINARIO Y FINANCIERO: Resultados extraordinarios: Resultados no generados por las operaciones normales y típicas del objeto social de la empresa. Por ejemplo en un banco, las ventas de oficinas antiguas Las partidas extraordinarias son de carácter puntual y, por tanto, no tienen porque repetirse en el futuro

Resultados ordinarios: Resultados generados por las operaciones normales y típicas del objetivo social de la empresa. Por ejemplo un fabricante de coches, las ventas de los mismos.El nivel de fondos propios de una empresa determina su solvencia:

Los resultados de la actividad ordinaria son los que indican realmente cómo está evolucionando la empresa, que tendencia está siguiendo, cual es su posible evolución futura.

-La cifra de resultados netos se refleja en el pasivo del Balance, son fondos generados por la empresa. La empresa decidirá posteriormente que parte de estos beneficios quedan en la empresa en forma de reservas y que parte reparte a los accionistas en forma de dividendos.

fondos propios 

Activo circulante: recoge aquellos elementos que se utilizan directamente en la actividad que realiza la empresa y que van rotando (se mantienen en la empresa menos de 1 año). Activo fijo: son elementos que se utilizan en la actividad que realiza la empresa pero que se mantienen en la misma varios ejercicios. Exigible a corto plazo: partidas que son exigibles antes de un año Exigible a largo plazo: partidas que son exigibles en un plazo superior al año. Fondos propios: recoge el patrimonio de la empresa. Como primeros conceptos que hay que tener en cuenta: Los fondos propios siempre tienen que ser positivos, si fueran negativos la empresa estaría en quiebra y no podría seguir funcionando. Cuanto mayor sean los fondos propios mayor es la solvencia de la empresa El activo circulante debe ser mayor que el exigible a corto plazo, si no fuera así, la empresa estaría en suspensión de pagos, no sería capaz de hacer frente a sus obligaciones de pago del corto plazo. Una empresa puede estar en suspensión de pagos (problemas de liquidez), aun teniendo unos fondos propios muy elevados. Esta segunda idea como norma general, ya que en ciertas actividades las empresas pueden funcionar con activo circulante inferior al exigible a c/p.

5 feb, 2005 (CET) POR ALBERTO GARRIDO.